打印機(jī)行業(yè)是一個(gè)全球壟斷性行業(yè)，屬于藍(lán)海市場，是一個(gè)有巨大的技術(shù)專利壁壘高度保護(hù)的行業(yè)。該行業(yè)的商業(yè)模式是：不指望打印機(jī)賺錢、而靠打印機(jī)的耗材賺錢。近半個(gè)世紀(jì)以來，打印機(jī)經(jīng)過了3個(gè)版本的變化。最古老的針式打印機(jī)，耗材主要是色帶；噴墨打印機(jī)，耗材主要是墨盒；目前已經(jīng)進(jìn)入高門檻的激光打印機(jī)時(shí)代，主要耗材為碳粉和硒鼓。

　　打印機(jī)行業(yè)具有非常強(qiáng)的反周期特征，其市場基本不受經(jīng)濟(jì)周期波動的影響。雖然無紙化辦公是時(shí)代趨勢，但是在這十多年來全球的打印需求并沒有減少、反而在增加。全球打印機(jī)市場增長總體持平，但是激光打印機(jī)的市場每年有約10%的增長。國內(nèi)打印機(jī)出貨金額增速保持在4%左右，激光耗材在總體激光打印機(jī)保有量穩(wěn)步增長的推動作用下，基本保持穩(wěn)定的增長態(tài)勢，占據(jù)了中國打印設(shè)備市場大約80%的市場份額。

　　全球打印機(jī)保有量近五年始終保持在4億臺以上，每年打印機(jī)銷量8,000萬臺左右，年銷售金額大約400億美元；打印耗材市場規(guī)模近800億美元，是打印機(jī)市場規(guī)模的2倍。中國已經(jīng)成為世界碳粉生產(chǎn)基地，擁有60多家碳粉生產(chǎn)企業(yè)，占據(jù)80%的世界通用碳粉市場；武漢有近10家碳粉生產(chǎn)企業(yè)，每年產(chǎn)能近萬噸，供應(yīng)了中國市場約1/3的碳粉和86%的彩色碳粉。中國逐步形成了湖北碳粉制造基地和珠海打印耗材制造基地；碳粉作為激光打印耗材領(lǐng)域銷量最大、生產(chǎn)技術(shù)難度最高的耗材，是產(chǎn)業(yè)鏈利潤最大的產(chǎn)品。

　　產(chǎn)業(yè)鏈

　　碳粉的上游為基礎(chǔ)化工材料，供應(yīng)充足。下游客戶主要是墨盒制造公司、硒鼓制造公司以及終端企業(yè)或個(gè)人用戶。

　　在整個(gè)打印機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈中，處于上游的基礎(chǔ)化學(xué)材料和下游的打印機(jī)/復(fù)印機(jī)整機(jī)的利潤并不高。作為激光打印的主要耗材碳粉和硒鼓的利潤處于產(chǎn)業(yè)鏈頂端，是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的核心

　　市場規(guī)模

　　碳粉在電子成像及打印耗材行業(yè)中擁有舉足輕重的地位，全球碳粉產(chǎn)量從2011年的22.5萬噸增加至2016年的26.6萬噸，年復(fù)合增速3.4%，國內(nèi)碳粉產(chǎn)量從2011年的5.02噸增加至2016年的13.88噸，年復(fù)合增速為22.6%，遠(yuǎn)高于全球，說明全球碳粉產(chǎn)能正逐步往國內(nèi)轉(zhuǎn)移，碳粉消費(fèi)量國內(nèi)增速也高于全球增速，國內(nèi)碳粉銷量占到全球總銷量的44%。

　　碳粉供求情況

　　通用黑白碳粉

　　國內(nèi)通用黑白碳粉的市場規(guī)模為6.34萬噸，而整體供應(yīng)能力為3.71萬噸，仍有2.63萬噸的市場缺口。公司目前在國內(nèi)黑白碳粉市場位列第二，巨大的需求缺口可以保證公司繼續(xù)搶占更多的市場份額。

　　化學(xué)聚合法通用彩色碳粉

　　全球化學(xué)聚合法通用彩色碳粉的市場規(guī)模為1.2萬噸，國內(nèi)市場規(guī)模為5400噸，目前國內(nèi)僅有2000噸的供應(yīng)能力，市場缺口近3400噸。公司在整合LG彩粉相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)能后，將很快占領(lǐng)市場缺口。

　　物理法通用彩色碳粉

　　全球物理法通用彩色碳粉的市場規(guī)模為8200噸，國內(nèi)市場規(guī)模為4600噸，國內(nèi)市場只有公司作為唯一的產(chǎn)能提供方，提供1000噸產(chǎn)能。目前市場缺口近3600噸，公司仍然可以占領(lǐng)更大的市場。